新三板破局元亨难题企业急盼回购新制

2019年04月11日 来源:

元亨光电拟通过要约、二级市场回购等方式,回购股份用于减少注册资本。在相关规则出台前,全国股转公司此前暂不能办理此类回购。

9月26日,一位接近全国中小企业股份转让公司(下称 全国股转公司 )的人士向21世纪经济报道表示,新三板股份回购制度 还在研究完善 。

其背景是,随着今年新三板行情的步步走低,挂牌公司认为估值过度低估,加之三类股东等现实问题,越来越多的公司希望加入到股份回购的行列。不过,在此之前,受制于政策股份回购计划无法落地。

早在今年7月27日全国股转公司在召开的发布会上表示,在梳理总结前期工作实践的基础上香蕈
,正会同有关部门研究制定相关业务指南,优化业务流程轴承座价格
,待成熟后向市场公布。

8月31日,全国股转公司进一步回应,目前已完成新三板市场股份回购相关业务规则的草拟工作,待进一步完善并履行审批程序后即可发布实施。

企业急盼回购新制

9月26日,一位元亨光电高层向21世纪经济报道表示,公司的股份回购计划 等股转的相关政策落地后执行。股转也已经找我们开会讨论了。

近新三板公司元亨光电()因拟回购股份,而被主办券商提示违规一事,受到市场高度关注。

回顾整个元亨光电的股份回购计划,可见新三板股份回购制度的一斑。

8月27日,新三板公司元亨光电(430382)发布了回购公司股票的预案。

公告称,2018年以来,国内宏观经济环境形势较弱,新三板资本市场状况持续低迷,受此影响,公司股价持续下跌,目前股价无法体现公司应有的价值。元亨光电拟通过要约、市场回购等方式,回购不超过300万股股份,回购单价拟不高于4.5元/股,总回购金额不超过1350万元。

公告称,自2017年12月起,全国股转公司仅可办理两类股份回购业务:一是发行股份购买资产后,标的资产未完成业绩承诺,挂牌公司根据股份认购协议回购交易对手方所持股份进行注销;二是向激励对象发行股份后,激励对象离职、考核未达标等特定情形,挂牌公司可回购激励对象所持股票进行注销。

而元亨光电拟通过要约、二级市场回购等方式,回购股份用于减少注册资本。在相关规则出台前,全国股转公司暂不能办理此类回购铜铝复合散热器

这就意味着,元亨光电此次回购在相关规则出台前无法实施。

值得注意的是,9月12日的元亨光电的股东大会决议公告显示,股东对《关于回购公司股票》议案表决结果:同意股数32,607,000股,占本次股东大会有表决权股份总数的78.90%;反对股数8,721,000股,占本次股东大会有表决权股份总数的21.10%。

回购往哪走?

近期,证监会会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门,研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案,提出了修改公司法百四十二条股份回购有关规定的建议。修正案草案对公司法股份回购的规定做出修改,涉及到回购情形、回购程序、库存股制度、回购比例等,而股转系统近期也在着手新三板回购相关制度的修订。

那么,新三板回购制度走向何方呢?

9月26日,中科沃土基金董事长朱为绎在接受21世纪经济报道采访时建议,应尽快完善新三板公司回购制度。与上市公司股份回购制度相比,新三板挂牌公司股份回购制度的适用范围还非常窄,还发挥不出回购制度对新三板市场应有的作用,建议尽快完善股份回购制度,允许挂牌公司采用要约回购、二级市场回购方式回购股份或者回购股份用于股权激励。

尤其应允许挂牌公司回购 三类股东 股份,发挥挂牌公司股份回购在解决新三板公司上市 三类股东 问题中的特殊作用,避免出现更多的亿童文教悲催事件。股转系统不能期望监管部门豁免 三类股东 的穿透,但可以通过完善股份回购制度,推动新三板公司用自有资金回购 三类股东 股份,从而化解新三板公司IPO过程中遇到的 三类股东 难题。 朱为绎说。

南北天地()董秘崔彦军认为,现在是推出回购的较好时机,一方面三类股东问题涉及的回购,因为新三板多数大股东资金有限,而有些公司货币资金富余,如果允许回购注销或以库存股形式持有,则部分企业可以解决三类股东的问题;另一方面,由于新三板持续低迷,不少优质公司股价偏离内在价值,公司可以回购股份用于员工股权激励。此外,回购资金作为增量资金,可以改善流动性,也可以增强投资者的信心。完善回购股份制度,有利于优化资本结构、稳定控制权、提升公司投资价值、健全投资者回报机制。

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